ＭＳＣＢｓ
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　日本ではあまり他の先進国では見られないような証券が発行されている。
転換価格を発行後に変更することができる転換社債
(転換価格(下方)修正条項付き転換社債 = MSCBs)です。

　これは株価が下落すると、転換価格が引き下がり、多くの株式が発行され、
それにより既存株式の希薄化が進み、株価が下落、
転換価格が引き下がるという悪循環が進む可能性がある。

　米国ではこのような証券が発行されるとすぐに弁護士が会社を訴えるだろう。
日本では金融に対する「無知」と企業統治体制の不備によりこのような証券が発行されている。

　発行する企業は他の方法ではファイナンスすることが難しい小規模の上場企業が多い。
さすがにこの手の転換社債による既存株主の被害が大きくなるにつれて、
東証や金融庁も監視体制を強めている。

　発行を手伝う投資銀行も既存株主に配慮した内容に発行条件を変化させている。

　いずれは、こんなんが、有ったのだと思う事があるのでメモしておく
昔の悪習として。


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